Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μείωσε το βασικό επιτόκιο καταθέσεων την Πέμπτη (5/6) κατά 25 μονάδες βάσης στο 2%, το χαμηλότερο επίπεδο εδώ και περισσότερα από δύο χρόνια.
Τα επιτόκια των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα μειωθούν επίσης στο 2,15% και 2,40% αντίστοιχα, με ισχύ από τις 11 Ιουνίου 2025.
Η ανακοίνωση της ΕΚΤ
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να μειώσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Συγκεκριμένα, η απόφαση για μείωση του επιτοκίου της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων – του επιτοκίου μέσω του οποίου το Διοικητικό Συμβούλιο κατευθύνει την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής – βασίζεται στην επικαιροποιημένη αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική.
Ο πληθωρισμός διαμορφώνεται επί του παρόντος γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του Διοικητικού Συμβουλίου, ο οποίος είναι 2%. Σύμφωνα με το βασικό σενάριο των νέων προβλέψεων των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος, ο γενικός πληθωρισμός προβλέπεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2,0% το 2025, στο 1,6% το 2026 και στο 2,0% το 2027. Οι προς τα κάτω αναθεωρήσεις σε σύγκριση με τις προβλέψεις του Μαρτίου, κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες τόσο για το 2025 όσο και για το 2026, αντανακλούν κυρίως τις υποθέσεις για χαμηλότερες τιμές της ενέργειας και ένα ισχυρότερο ευρώ. Οι εμπειρογνώμονες αναμένουν ότι ο πληθωρισμός, εξαιρουμένων των τιμών της ενέργειας και των τροφίμων, θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2,4% το 2025 και στο 1,9% το 2026 και το 2027, παραμένοντας σε γενικές γραμμές αμετάβλητος από τον Μάρτιο.
Οι εμπειρογνώμονες προβλέπουν ότι ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ θα διαμορφωθεί σε 0,9% το 2025, 1,1% το 2026 και 1,3% το 2027. Η μη αναθεωρημένη πρόβλεψη για τον ρυθμό ανάπτυξης το 2025 αντανακλά ένα ισχυρότερο από το αναμενόμενο πρώτο τρίμηνο σε συνδυασμό με ασθενέστερες προοπτικές για το υπόλοιπο του έτους. Ενώ η αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές πολιτικές αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά τις επιχειρηματικές επενδύσεις και τις εξαγωγές, ιδίως βραχυπρόθεσμα, οι αυξανόμενες κρατικές επενδύσεις στην άμυνα και τις υποδομές θα στηρίξουν ολοένα και περισσότερο την ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα. Τα υψηλότερα πραγματικά εισοδήματα και μια ισχυρή αγορά εργασίας θα επιτρέψουν στα νοικοκυριά να δαπανούν περισσότερα. Σε συνδυασμό με ευνοϊκότερες συνθήκες χρηματοδότησης, αυτό θα πρέπει να να ενισχύσει την ανθεκτικότητα της οικονομίας απέναντι στις παγκόσμιες κρίσεις.
Στο πλαίσιο της υψηλής αβεβαιότητας, οι εμπειρογνώμονες αξιολόγησαν επίσης ορισμένους από τους μηχανισμούς μέσω των οποίων οι διαφορετικές εμπορικές πολιτικές θα μπορούσαν να επηρεάσουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό βάσει ορισμένων εναλλακτικών ενδεικτικών σεναρίων. Αυτά τα σενάρια θα δημοσιευτούν μαζί με τις προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων στον ιστότοπο της ΕΚΤ. Σύμφωνα με αυτήν την ανάλυση σεναρίων, μια περαιτέρω κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων τους επόμενους μήνες θα είχε ως αποτέλεσμα ο ρυθμός ανάπτυξης και ο πληθωρισμός να κινηθούν σε επίπεδα χαμηλότερα από ό,τι προβλέπει το βασικό σενάριο. Αντίθετα, εάν οι εμπορικές εντάσεις αποκλιμακωθούν, η ανάπτυξη και, σε μικρότερο βαθμό, ο πληθωρισμός θα διαμορφωθούν σε επίπεδα υψηλότερα από ό,τι προβλέπει το βασικό σενάριο.
Οι περισσότεροι δείκτες του υποκείμενου πληθωρισμού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του Διοικητικού Συμβουλίου για ρυθμό 2% σε βιώσιμη βάση. Ο ρυθμός ανόδου των μισθών παραμένει αυξημένος, αλλά συνεχίζει να μετριάζεται αισθητά, και τα κέρδη απορροφούν εν μέρει τον αντίκτυπό του στον πληθωρισμό. Οι ανησυχίες ότι η αυξημένη αβεβαιότητα και οι ευμετάβλητες αντιδράσεις της αγοράς στις εμπορικές εντάσεις τον Απρίλιο θα είχαν πιο περιοριστικό αντίκτυπο στις συνθήκες χρηματοδότησης έχουν μετριαστεί.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί με διατηρήσιμο τρόπο στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Ειδικά στις τρέχουσες συνθήκες εξαιρετικής αβεβαιότητας, θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε δεδομένα και θα θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού, λαμβάνοντας υπόψη τα εισερχόμενα οικονομικά και χρηματοοικονομικά δεδομένα, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ισχύ της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.
Θα φανεί άραγε στην δόση των στεγαστικών;